户外 捆绑 好意思股走到十字街头：哈里斯民调反超、好意思联储降息着实板上钉钉、六巨头豪赌AI
每经记者蔡鼎
本周，好意思股市集站在十字街头，多重因素交织考试。
最新民调知道，好意思国副总统哈里斯以微细的一个百分点上风，反超特朗普，这一势均力敌的选情牵动着投资者的神经。
从宏不雅经济角度看，好意思联储最为关爱的中枢PCE想象知道，通胀仍然坚贞。与此同期，10月非农办事数据未必骤降至4年来最低水平，但劳能源市集依然展现出令东谈主诧异的韧性。
行为好意思股的紧迫驱能源量，“科技七巨头”（简称Mag 7，区分是谷歌母公司Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉）中有5家本周发布了财报。尽管巨头们在营收和利润上络续保执两位数增长，但与AI相干的成本开销居高不下，令投资者愈发担忧酬谢问题。本周，纳指实现七周连涨，标普500伙同五月上升中断。
北京时刻11月6日将出炉的好意思国大选后果和11月8日的好意思联储利率有想象将成为决定市集短期走向的关节事件。不管是鹰派的战略声明，如故大选后可能执续的政事纷争，可能会决定标普500指数是否能创下本世纪的最大年度涨幅。岁首于今，标普500指数还是累计上升20.1%。
10月非农骤降至1.2万！11月降息25个基点的押注几近100%
好意思东时刻周五（11月1日），好意思国劳工统计局公布的数据知道，在飓风与歇工的影响下，好意思国10月非农新增办事东谈主数从9月的25.4万（下修至22.3万）骤降至1.2万东谈主，为2020年以来新低，远不足预期的10万东谈主。平静率在四舍五入后保执不变，看护在4.1%的水平。
数据公布后，好意思债收益率“跳水”，往复员加多了对11月好意思联储降息25个基点的押注，但举座变化不大。据芝商所“好意思联储不雅察”器具，限制发稿，期货往复员对好意思联储下月降息25个基点的押注着实达到100%。
图片开端：芝商所
而前一天公布的数据知道，好意思国上周初请平静金东谈主数录得 21.6万东谈主，降至5月以来新低。好意思联储最好奇的通胀想象——中枢PCE在9月同比上升2.7%，特出预期的2.6%；中枢PCE物价指数环比上升0.3%，为本年4月以来新高。从数据上看，劳能源市集仍保执韧性，且通胀依旧坚贞。
好意思国PCE变化图片开端：彭博社
惠誉评级首席经济学家Brian Coulton在发给《逐日经济新闻》记者的邮件中指出，“从形状上看，1.2万的非农办事增长赫然是一个疲弱的后果，但这是在9月份（22.3万）矫健增长之后，受到歇工和飓风的影响。若通过波动性来不雅察，将劳工统计局预估的4.4万歇工影响加到10月份的办事增长中，然后取3个月均线，得出的后果即是11.9万，但比较本年上半年的月平均新增非农办事（20.7万）仍有所放缓。但是，平常的左证标明消耗执续走强，因此好意思联储不太可能对10月1.2万的增长过于难得。”
哈里斯民调反超特朗普
跟着11月5日好意思国总统选举日的周边，选战参加临了冲刺阶段。民主、共和两党阵营积极造势拉票，互攻火力依旧不减。
昔日一个月，“特朗普往复”彰着升温，不外在本周临了三个往复日中，“特朗普往复”的最大风向标——特朗普媒体与科技集团股价大幅下挫，累跌48%，市值挥发逾40亿好意思元。
当地时刻10月31日，据好意思国《福布斯》（Forbes）报谈，一项最新民心拜谒后果知道，哈里斯咫尺以49%对48%的援救率最初特朗普，但在大选日前剩下几天的时刻内，援救率仍有变化的空间，因为有大致10%的潜在选民和16%的登记选民暗示他们仍在量度收受。此外，在可能决定最终大选奏效者的七个关节扭捏州，哈里斯以49%对48%的援救率最初特朗普，这一数据在一周前则是特朗普以50%对46%的援救率最初哈里斯。
据在线预测平台Polymarket的最新数据，限制发稿，押注特朗普获取本年好意思国大选的比率为58.3%，押注哈里斯胜选的比率为41.6%。
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贝莱德投资盘问所董事总司理Jean Boivin暗示，这场有争议的大选后可能会出现“数周荒谬繁杂的法律纠纷”，且市集尚未对此进行计价，这将淆乱市集。
但是，根据联邦预算问责委员会7日发布的叙述，不管谁最终胜选，其经济战略下的经济增长齐赶不上债务增长的速率，且在大大批推演情形下，其任内的好意思国债务水平齐会比现时增速更快、数额更大。
以“对外加税、对内减税”的特朗普为例，据测算，若是他胜选，其经济战略可能给好意思国加多7.5万亿好意思元债务，“最厄运情形”下会加多15.2万亿好意思元。
惠誉海外评级高等董事Justin Patrie在发给《逐日经济新闻》记者的邮件中称，“行将到来的好意思国大选以及2025年新一届国会和政府将出现的战略主题，是短期内市集最值得关爱的事件。财政和外侨战略也可能产生相应的影响，极端是若是新政府的战略组合有助于扭转通货紧缩趋势，并导致降息轨迹放缓。”
六巨头三季度成本开销超770亿好意思元！标普500伙同五个月上升势头中止
在宏不雅经济和政事层面以外，科技巨头在AI领域的执续大鸿沟开销也将是影响接下来好意思股的第三个变量。
数据知道，从7月10日至10月28日，Mag 7的累计酬谢远过时于其他行业，录得2%的跌幅，而公用职业、地产、金融和工业这几大板块均累计上升了10%以上。
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据本周发布的三季度财报，科技巨头在AI工夫上的投资涓滴未有放缓。亚马逊和微软第三季度的成本开销均达到200亿好意思元的水平，而谷歌、Meta和苹果的成本开销也差未几达到了百亿好意思元鸿沟，总共这些开销主要与AI关连。
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WedBush董事总司理、资深股票分析师Dan Ives在发给《逐日经济新闻》记者的置评邮件中称，跟着好意思联储开启激进的降息周期，宏不雅经济“软着陆”仍是势在必行，而科技巨头们在AI方面的开销周期也才刚刚启动。
居高不下的投资也让投资者担忧Mag 7的利润发挥会收到挤压。当微软在10月的临了一天公布第四季度的AI收入和开销携带后，样式被透澈引爆。微软瞻望第四季度Azure云辩论业务的营收将放缓，增幅为31%-32%，低于三季度的34%，也低于分析师预期。微软今日大跌6.1%，为两年来最大单日跌幅。其他科技股也受负担下落。
本周，好意思股三大股指均录得跌幅，谈指周跌0.15%，标普500指数周跌1.37%，纳指周跌1.5%，实现七周连涨。标普500指数伙同五个月的上升势头中断。投行Baird投资策略师Ross Mayfield瞻望，到本年年底前，科技股可能齐难以重拾领涨地位。
好意思银分析师称，Mag 7现时占到标普500指数总市值的近1/3，在该指数岁首于今超20%的涨幅中，这七大科技巨头孝顺了50%。高盛合计，这么的涨幅似乎是不能执续的，从历史上看，高聚拢度时时意味着较低的酬谢。
《逐日经济新闻》记者难得到，Mag 7的估值咫尺仍处于历史高位。举例，苹果和微软预期市盈率区分为32倍和33倍，均超出其昔日10年的平均水平（区分是20倍和25倍）。外媒也称，科技股是标普500指数因素股中估值最高的板块，预期市盈率为29倍。
好意思股将迎“失意的十年”？分析师：没那么厄运
宏不雅经济数据、好意思国总统大选博弈以及科技巨头的AI投资这三大因素正在共同重塑好意思国股市的远景。
高盛本月早些时候预测，由于经济走弱、市集聚拢度高以及好意思债收益率飙升等一系列因素，标普500指数将来10年的涨幅将疲软，将来10年对股市来说将是一个“失意的十年”。
该行策略师指出，这些不利因素可能导致该基准指数将来10年的形状年化酬谢率仅为3%，经通胀转念后的本色酬谢率仅为 1%，低于昔日10年圭臬普尔500指数13%的平均年化酬谢率。
不外，上述研报发表后，不少华尔街分析师也提议了质疑。
华尔街长久多头Yardeni Research合计，“若是由于工夫股东的分娩率陶冶带来更高的利润率，从而使得盈利和股息好像执续幽静增长，那么好意思国股市出现‘失意的十年’是不太可能的。喧嚣的20年代致使可能会延续到喧嚣的30年代。”该机构合计，将来数年标普500指数的年化总酬谢率将达11%。
闻明数据盘问机构DataTrek的调和首创东谈主尼古拉斯·科拉斯也暗示户外 捆绑，3%的长久复合酬谢率历史上只出当今“荒谬荒谬厄运的事情发生时”。科拉斯还指出，天然高估值在昔日如实预示了发挥疲弱的期间，但这两个变量之间的关系，可能莫得形状上看起来那么玄虚。